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Friday, May 1, 2009

一生人投资是成是败,主要取决于性格

五月 1st, 2009 by 作者:曹仁超 《论势》的读书笔记 部分摘录

自问身”势”定投资大计

小富由俭这句话,应改为小富由懂得理财。储蓄这习惯,最迟于二十五岁便应该结束,因为储蓄培养出节制的习惯,大致已成形。节流不如开源,接下来应学习投资理财,并将之视作一生一世的事。否则,保证你退休之时,生活一塌糊涂。

学晓一种投资技巧,基本工夫需要一百小时,如果你每日愿意花两小时学习投资,通常三个月便懂;但掌握一种投资技巧,约需一千小时,即差不多要花上一年半左右;至于达到出神入化的境界,非一万小时不可,即大约十年。世上没有即学即晓这回事。

其实投资是很沉闷的事,需严守纪律,完全无刺激可言。请记住,年龄在投资市场绝对有影响。

赚取第一个100万元,对生活的影响可能好大,赚到第一个1000万元时可能仍有感觉,再赚多下去,又是否十分高兴的事?见仁见智。1000万元以上的财富值是数字游戏。

1997年后,港人必须学习三件事:生在香港者不一定需要在港工作赚钱;就算在港工作赚钱,投资亦可以环球化;退休后不一定要留在香港。

选股还看中长期趋势

投资3W:长期吃货致富的日子已经结束,取而代之是三个W时代的来临–何处投资(Where)、买卖何股(What)、何时买卖(When)。

必须学习阅读上市公司年报,从一个小股东的角度去了解上市公司的情况;甚至把自己当成该公司的老板,从这个角度去决定到底应买入、持有或沽出?2000年,我看淡科网股的理由是以老板的角度想,哪有人愿意投资一些上百年也未能回本的生意?

优质股份的5大特征:一是公司管理良好;二是有创意;三是业务的毛利率高于15%,边际利润亦不应太低;四是大股东持股比重较大;五是表现出类拔萃,财务状况良好。

注定命苦的行业:农业、零售、传媒、饮食;法例改变的行业:电讯业;

KISS理论:Keep it simple,stupid!简单就是美

成功的投资者,无须在市场上百战百胜,而是遵守一个投资计划,信奉一套理念和系统,严守纪律,并戒除贪念与恐惧。

图表走势决定买卖时机

没有基础分析作后盾的技术分析,只是花拳绣腿,不堪一击;同样只论股份优劣而不把握时机,可能呆坐十年,亦只见波幅而不见升幅。所以两者最好互补长短,再加上严守纪律,既可避免自己感情用事,亦可防止亏损扩大。

留意形势定买卖策略

作为精明的投资者,我们首要捕捉大趋势,即所谓的有智慧不如趁势;例如香港地产商之所以成为巨富,正因赶上1967-1997年香港楼市反复向上的大趋势。然而如此的大趋势,一生人难得见一次。

至于中期趋势,需要明白形势不利自己时要忍、形势有利自己时要狠、看事物要准;近年的例子有2002年至2007年的美元贬值潮、2001年9月开始的金价上升周期,以及近年中国对原材料的饥渴。

至于炒短线,必须先学晓评估风险与回报关系、对摆动指数有深入研究并掌握股市一上一落的韵律,是极专业的事,并非我老曹专长。投资最好三路进军,利用循环周期、趋势及摆动指数,制定长、中、短策略。

纸上谈兵易,行军遣将难。投资策略中最重要的“止损不止赢”、“买涨不买跌”两大要诀,如运用得宜,已可成为小富。

炒股其实风险最小,因为一旦挑错股票,投资者可在损失达15%时止损沽售,亏损有限;起码较结婚、买楼或自己做生意的风险低许多。

投资犹如生孩子,贵精不贵多,例如不应持有多于两只资源股,或是银行股和地产股。只有大财团才可开超市,散户只可经营精品店。

决定买入一只股份后,可分三个阶段入货,不应一次把所有资金投入,而每只股份的比重上限为资本总额的两成。当股价上升有利润,投资者亦可分三次沽货,先卖掉三分之一,让其余利润往前跑。反之一旦看错市,便应尽快止损离场。

纵观中国大时势

中国需要进口的东西,未来价格皆看好;中国可以出口的东西,未来价格皆看淡。

中国1978年实施改革开放政策,带来高速增长,最值得关注的是两个趋势:中产阶级兴起,开始大量消费、饮食、旅行、买楼及购买私家车;制造业的黄金时期已结束,今后将改由创新科技及金融业带动。

宏观环球资产走势

欲投资成功,应先学习开阔自己的眼界,要用无国界的地球人的角度观察世界:美元和日元的走势、金砖四国的崛起,以至其它发展蓬勃的新兴国家,都对我们的投资决定举足轻重。

性格决定投资运势

没有人永远选股正确,只要发现选股错误时,果断行使止损盘,在大趋势中胜出皆可。一生投资是成是败,主要取决于性格。除了不怕输以外,还要订立目标,戒除坏习惯,再配合7C理论,才可以用有限的时间去赚取无限财富。

离开学校后,我们若能每天保持看书一至两小时,足可改变自己一生。透过书本我们不但可以渐渐提升个人投资水平,更可改善个人素质。

我们如何利用一生有限的时间去赚取无限财富?以下的7C理论,或可参考:1. Clarity,即目标要明确(以一切合法方法赚钱);2. Competence,完美(发现自己不足,便努力寻求投资知识,不只要做到最好,而是追求完美);3. Constraint,约束(一生中除了投资外,其它东西都难引起我的兴趣);4. Creativity,想像力(人必须解放自己想像力,有所追求,才有所成就);5. Concentration,集中全力(巴菲特曾对1994年的大学生演说,他说如果一生中有十大理想,请放弃五个,因为任凭你一生如何努力,是无法完成全部理想的);6. Courage,勇气(自古成功在尝试,要敢想并且敢做);7. Closure,即限日完成,训练自己于指定日子内完成任务(人类天生有惰性,没有期限便不能达标,所以要制订目标,并限日完成)。

常常听人说:金钱不能买来快乐。我老曹认为,这句说话的作用只是安慰那些没有钱的人。贫贱夫妻百事哀,普通人所遇到的烦恼其实九成与钱银有关,开门七件事都可用金钱解决。

没有金钱,我们很难会感到幸福,因此人人必须拥有一定财富才可快乐。惟金钱达到一定水平后,更多的财富不能带来更大的幸福感,则是事实。

人生最成功的投资其实是投资于子女身上,当一个明白事理的父亲,做他们的导师兼好朋友,拥有幸福的家,做个笑爸爸。

曹仁超投资者日记(简体) http://www.caorenchao.com/

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