一生人投资是成是败，主要取决于性格

五月 1st, 2009 by 作者：曹仁超 《论势》的读书笔记 部分摘录

自问身”势”定投资大计

小富由俭这句话，应改为小富由懂得理财。储蓄这习惯，最迟于二十五岁便应该结束，因为储蓄培养出节制的习惯，大致已成形。节流不如开源，接下来应学习投资理财，并将之视作一生一世的事。否则，保证你退休之时，生活一塌糊涂。

学晓一种投资技巧，基本工夫需要一百小时，如果你每日愿意花两小时学习投资，通常三个月便懂；但掌握一种投资技巧，约需一千小时，即差不多要花上一年半左右；至于达到出神入化的境界，非一万小时不可，即大约十年。世上没有即学即晓这回事。

其实投资是很沉闷的事，需严守纪律，完全无刺激可言。请记住，年龄在投资市场绝对有影响。

赚取第一个100万元，对生活的影响可能好大，赚到第一个1000万元时可能仍有感觉，再赚多下去，又是否十分高兴的事？见仁见智。1000万元以上的财富值是数字游戏。

1997年后，港人必须学习三件事：生在香港者不一定需要在港工作赚钱；就算在港工作赚钱，投资亦可以环球化；退休后不一定要留在香港。

选股还看中长期趋势

投资3W：长期吃货致富的日子已经结束，取而代之是三个W时代的来临–何处投资(Where)、买卖何股(What)、何时买卖(When)。

必须学习阅读上市公司年报，从一个小股东的角度去了解上市公司的情况；甚至把自己当成该公司的老板，从这个角度去决定到底应买入、持有或沽出？2000年，我看淡科网股的理由是以老板的角度想，哪有人愿意投资一些上百年也未能回本的生意？

优质股份的5大特征：一是公司管理良好；二是有创意；三是业务的毛利率高于15%，边际利润亦不应太低；四是大股东持股比重较大；五是表现出类拔萃，财务状况良好。

注定命苦的行业：农业、零售、传媒、饮食；法例改变的行业：电讯业；

KISS理论：Keep it simple,stupid!简单就是美

成功的投资者，无须在市场上百战百胜，而是遵守一个投资计划，信奉一套理念和系统，严守纪律，并戒除贪念与恐惧。

图表走势决定买卖时机

没有基础分析作后盾的技术分析，只是花拳绣腿，不堪一击；同样只论股份优劣而不把握时机，可能呆坐十年，亦只见波幅而不见升幅。所以两者最好互补长短，再加上严守纪律，既可避免自己感情用事，亦可防止亏损扩大。

留意形势定买卖策略

作为精明的投资者，我们首要捕捉大趋势，即所谓的有智慧不如趁势；例如香港地产商之所以成为巨富，正因赶上1967-1997年香港楼市反复向上的大趋势。然而如此的大趋势，一生人难得见一次。

至于中期趋势，需要明白形势不利自己时要忍、形势有利自己时要狠、看事物要准；近年的例子有2002年至2007年的美元贬值潮、2001年9月开始的金价上升周期，以及近年中国对原材料的饥渴。

至于炒短线，必须先学晓评估风险与回报关系、对摆动指数有深入研究并掌握股市一上一落的韵律，是极专业的事，并非我老曹专长。投资最好三路进军，利用循环周期、趋势及摆动指数，制定长、中、短策略。

纸上谈兵易，行军遣将难。投资策略中最重要的“止损不止赢”、“买涨不买跌”两大要诀，如运用得宜，已可成为小富。

炒股其实风险最小，因为一旦挑错股票，投资者可在损失达15%时止损沽售，亏损有限；起码较结婚、买楼或自己做生意的风险低许多。

投资犹如生孩子，贵精不贵多，例如不应持有多于两只资源股，或是银行股和地产股。只有大财团才可开超市，散户只可经营精品店。

决定买入一只股份后，可分三个阶段入货，不应一次把所有资金投入，而每只股份的比重上限为资本总额的两成。当股价上升有利润，投资者亦可分三次沽货，先卖掉三分之一，让其余利润往前跑。反之一旦看错市，便应尽快止损离场。

纵观中国大时势

中国需要进口的东西，未来价格皆看好；中国可以出口的东西，未来价格皆看淡。

中国1978年实施改革开放政策，带来高速增长，最值得关注的是两个趋势：中产阶级兴起，开始大量消费、饮食、旅行、买楼及购买私家车；制造业的黄金时期已结束，今后将改由创新科技及金融业带动。

宏观环球资产走势

欲投资成功，应先学习开阔自己的眼界，要用无国界的地球人的角度观察世界：美元和日元的走势、金砖四国的崛起，以至其它发展蓬勃的新兴国家，都对我们的投资决定举足轻重。

性格决定投资运势

没有人永远选股正确，只要发现选股错误时，果断行使止损盘，在大趋势中胜出皆可。一生投资是成是败，主要取决于性格。除了不怕输以外，还要订立目标，戒除坏习惯，再配合7C理论，才可以用有限的时间去赚取无限财富。

离开学校后，我们若能每天保持看书一至两小时，足可改变自己一生。透过书本我们不但可以渐渐提升个人投资水平，更可改善个人素质。

我们如何利用一生有限的时间去赚取无限财富？以下的7C理论，或可参考：1. Clarity，即目标要明确（以一切合法方法赚钱）；2. Competence，完美（发现自己不足，便努力寻求投资知识，不只要做到最好，而是追求完美）；3. Constraint，约束（一生中除了投资外，其它东西都难引起我的兴趣）；4. Creativity，想像力（人必须解放自己想像力，有所追求，才有所成就）；5. Concentration，集中全力（巴菲特曾对1994年的大学生演说，他说如果一生中有十大理想，请放弃五个，因为任凭你一生如何努力，是无法完成全部理想的）；6. Courage，勇气（自古成功在尝试，要敢想并且敢做）；7. Closure，即限日完成，训练自己于指定日子内完成任务（人类天生有惰性，没有期限便不能达标，所以要制订目标，并限日完成）。

常常听人说：金钱不能买来快乐。我老曹认为，这句说话的作用只是安慰那些没有钱的人。贫贱夫妻百事哀，普通人所遇到的烦恼其实九成与钱银有关，开门七件事都可用金钱解决。

没有金钱，我们很难会感到幸福，因此人人必须拥有一定财富才可快乐。惟金钱达到一定水平后，更多的财富不能带来更大的幸福感，则是事实。

人生最成功的投资其实是投资于子女身上，当一个明白事理的父亲，做他们的导师兼好朋友，拥有幸福的家，做个笑爸爸。

曹仁超投资者日记(简体) http://www.caorenchao.com/